O Setor Empresarial Público em Angola

O Sector Empresarial Público (SEP) de Angola integrou um total de 86 empresas em 2025 (composto por 57 Empresas Públicas, 25 Empresas com Domínio Público e 4 Participações Públicas Minoritárias). Deste universo operacional, 82 empresas encontravam-se activas e 4 encontravam-se paralisadas.

Abaixo apresenta-se a lista detalhada das empresas identificadas nas fontes, organizadas de acordo com o seu sector de actividade económica:

1. Actividades Financeiras e de Seguros

• BDA - Banco de Desenvolvimento de Angola, E.P.
• BODIVA - Bolsa de Dívida e Valores de Angola, S.A.
• BPC - Banco de Poupança e Crédito, S.A.
• ENSA - Seguros de Angola, S.A.
• INVESTPAR, S.A.
• RECREDIT, S.A.
• SBA - Standard Bank Angola
• SIP - Sociedade de Investimentos e Participações, S.A.

2. Água, Saneamento e Distribuição de Energia

• ENCEL - Empresa Nacional de Construções Eléctricas, E.P.
• ENDE - Empresa Nacional de Distribuição de Electricidade, E.P.
• PRODEL - Empresa de Produção de Electricidade, E.P.
• RNT - Rede Nacional de Transporte, E.P.
• EPAL - Empresa Pública de Águas, E.P.
• ELISAL – Empresa de Limpeza e Saneamento de Luanda, E.P.
• EASKN / EASCN - Empresa Pública de Águas e Saneamento do Kwanza - Norte, E.P.
• EPAS KS / EPASKS - Empresa Pública de Águas e Saneamento do Kwanza - Sul, E.P.
• EASMALANJE / EASMALANJE - Empresa de Águas e Saneamento de Malanje, E.P. (também referida como EPASMALANGE)
• EPASBENGO - Empresa Pública de Águas e Saneamento do Bengo, E.P.
• EPASBIÉ - Empresa Pública de Águas e Saneamento do Bié, E.P.
• EASC - Empresa de Águas e Saneamento do Cunene, E.P.
• EPAS HUÍLA - Empresa Pública de Águas e Saneamento da Huíla, E.P.
• EPAS LN - Empresa Pública de Águas e Saneamento da Lunda-Norte, E.P.
• EPAS LS / EPASLS - Empresa Pública de Águas e Saneamento da Lunda-Sul, E.P.
• EPASZ / EPAS Zaire - Empresa Pública de Águas e Saneamento do Zaire, E.P.
• EPASB - Empresa de Água e Saneamento de Benguela - E.P.
• EPASCABINDA - Empresa Pública de Águas e Saneamento de Cabinda, E.P.
• EPASMOXICO - Empresa Pública de Águas e Saneamento do Moxico, E.P.
• EPASNAMIBE - Empresa Pública de Águas e Saneamento do Namibe, E.P.
• EASUÍGE - Empresa Pública de Águas e Saneamento do Uíge, E.P.

3. Agricultura, Silvicultura e Pescas

• ALDEIA NOVA, S.A.
• BIOCOM, LDA.
• GESTERRA – Gestão de Terras Aráveis, S.A.
• MADANG – Empresa Florestal de Madeiras de Angola, E.P.
• PESCANGOLA, E.P.
• PESKWANZA, U.E.E.
• EDIPESCA LUANDA, U.E.E. (referenciada como Edipesca Luanda ou Edipesca-U.E.E)
• EDIPESCA NAMIBE, U.E.E.
• ENATIP - Empresa Nacional de Abastecimento Técnico Material a Industria de Pesca, U.E.E.

4. Indústrias Extractivas

• ENDIAMA - Empresa Nacional de Diamantes de Angola, E.P.
• SODIAM, E.P. - Empresa Nacional de Comercialização de Diamantes de Angola
• SONANGOL - Sociedade Nacional de Combustíveis de Angola, E.P.
• TOSYALI IRON & STEEL, LDA.

5. Transportes e Armazenagem

• TAAG - Linhas Aéreas de Angola, S.A.
• CFB - Caminho de Ferro de Benguela, E.P.
• CFL - Empresa do Caminho de Ferro de Luanda, E.P.
• CFM - Empresa do Caminho de Ferro de Moçâmedes, E.P. (também referida como CFM - Empresa do Caminho de Ferro de Moçamêdes, E.P.)
• ENBI - Empresa Nacional de Bilhética Integrada, S.A.
• ENCTA - Empresa Nacional dos Correios e Telégrafos de Angola, E.P.
• ENNA - Empresa Nacional de Navegação Aérea, E.P.
• EPA - Empresa Portuária do Amboim, E.P.
• EPC - Empresa Portuária de Cabinda, E.P.
• EPL - Empresa Portuária de Luanda, E.P.
• EPLOB - Empresa Portuária de Lobito, E.P.
• EPN - Empresa Portuária do Namibe, E.P.
• EPS - Empresa Portuária do Soyo, E.P.
• UNICARGAS - Empresa de Transporte Rodoviário de Cargas, E.P.
• ATO & CO – Airport Temporary Operational Consulting, S.A.
• TCUL - Empresa de Transporte Colectivo Urbano de Luanda, E.P.

6. Informação e Comunicação

• ANGOLA TELECOM - Empresa de Telecomunicações de Angola, E.P.
• ANGOP - Agência Angola Press, E.P.
• EDIÇÕES NOVEMBRO, E.P.
• Gráfica Damer, S.A.
• TPA - Televisão Pública de Angola, E.P.
• TV Zimbo, E.P.
• UNITEL, S.A.

7. Comércio, Construção, Serviços Imobiliários e Outras Actividades

• EAA - Entreposto Aduaneiro de Angola, E.P. (Comércio)
• SIMPORTEX, E.P. (Comércio)
• AEROVIA – Empresa Nacional de Construções de Aeródromos e Estradas, E.P. (Construção)
• ENCIB - Empresa Nacional de Construção de Infra-estruturas Básicas, U.E.E. (Construção)
• ENAPP - Escola Nacional de Administração e Políticas Públicas (Educação)
• EFCU - Empresa Fabril de Calçados e Uniformes, E.P. (Indústrias Transformadoras)
• IMPRENSA NACIONAL, E.P.
• FIL - FEIRA INTERNACIONAL DE LUANDA, LDA. (Serviços Imobiliários)
• Grupo Zahara, S.A. (Serviços Imobiliários)
• SDBD - Sociedade de Desenvolvimento da Barra do Dande, E.P. (Serviços Imobiliários)
• SDZEE - Sociedade de Desenvolvimento da Zona Económica Especial, E.P. (Serviços Imobiliários)
• ICB-URBE, S.A. (Empresa de gestão urbana criada em 2025)

O desempenho financeiro do Sector Empresarial Público (SEP) 

O desempenho financeiro do Sector Empresarial Público (SEP) angolano revela uma dualidade marcante: enquanto o sector não financeiro registou um crescimento sólido no seu resultado líquido global, a rentabilidade média e a distribuição de dividendos sofreram retrações importantes, concentrando a maior parte da riqueza e da eficiência num grupo muito restrito de empresas.

Abaixo apresenta-se uma análise detalhada dos principais indicadores financeiros (Lucro, ROE, ROA, EBITDA e Dividendos) para identificar as entidades mais lucrativas e eficientes:

1. Resultados Líquidos: As Empresas Mais Lucrativas vs. Maiores Prejuízos

No global, o resultado líquido do segmento não financeiro do SEP foi de Kz 874,4 mM em 2025 (um crescimento de 28,8% comparado com os Kz 679,0 mM de 2024). Um total de 31 empresas registou lucros (somando Kz 1 151,3 mM), ao passo que 41 empresas acumularam prejuízos (somando Kz 276,9 mM).

• As 10 Maiores em Lucro Líquido em 2025 (Em mM de Kwanzas):

  1. SONANGOL, E.P.: Kz 862,39 mM (representando 98,6% do resultado líquido do segmento não financeiro)
  2. UNITEL, S.A.: Kz 158,37 mM (ou Kz 158,4 mM, impulsionada pelo ganho de Kz 72,9 mM no IPO do BFA)
  3. RECREDIT, S.A.: Kz 53,31 mM
  4. ENDIAMA, E.P.: Kz 29,19 mM
  5. E.P. Luanda (Empresa Portuária): Kz 27,59 mM
  6. PRODEL, E.P.: Kz 22,60 mM
  7. ANGOLA TELECOM, E.P.: Kz 14,25 mM
  8. BDA (Banco de Desenvolvimento): Kz 7,96 mM
  9. ENDE, E.P.: Kz 7,71 mM
  10. ENSA, S.A.: Kz 6,36 mM

• Os Maiores Prejuízos: A TAAG, S.A. foi a empresa com menor rentabilidade operacional, registando um resultado operacional negativo de Kz 132,9 mM e um contributo negativo de 15,2% para o resultado líquido global. O Grupo Zahara, S.A. posicionou-se a seguir, com um contributo negativo de 4,4%.

2. Eficiência Financeira: Retorno sobre Capitais Próprios (ROE) e Activos (ROA)

A eficiência média do SEP (ROE médio) situou-se em 5,3% em 2025, o que representou uma ligeira contração de 0,1 p.p. face a 2024 (5,4%). No entanto, ao analisar individualmente, algumas empresas de menor dimensão operacional demonstraram níveis de eficiência extraordinários:

• Top 5 em ROE (Retorno sobre Capitais Próprios):

  1. UNICARGAS, S.A.: 77,9%
  2. EPAS CABINDA, E.P.: 68,1%
  3. MADANG, E.P.: 27,5%
  4. BODIVA, S.A.: 27,1%
  5. E.P. Luanda: 21,8%

• Top 5 em ROA (Retorno sobre o Activo):

  1. BODIVA, S.A.: 23,8%
  2. UNICARGAS, S.A.: 20,1%
  3. EPAS CABINDA, E.P.: 18,7%
  4. EPAS HUÍLA, E.P.: 17,0%
  5. RECREDIT, S.A.: 15,7%

• Destaques de Ineficiência (ROE Crítico): Algumas empresas públicas regionais de águas e saneamento (EPAS) enfrentaram graves problemas estruturais. Destacam-se negativamente a ATO & CO, S.A. com um ROE de -718,1%, a EPAS Cuanza Sul com -430,5% e a EPAS Benguela com -256,9%.

3. Geração de Caixa (EBITDA)

O EBITDA agregado do sector foi de Kz 2 724,2 mM em 2025, representando uma queda de 14,8% face ao ano anterior (Kz 3 195,6 mM). No entanto, houve boas notícias na recuperação de caixa individual:

• A UNITEL obteve o maior crescimento de geração operacional de caixa, com um incremento de Kz 70,2 mM no seu EBITDA.
• A ENDE conseguiu reduzir drasticamente o seu fluxo de caixa negativo, passando de –Kz 71,5 mM em 2024 para –Kz 35,7 mM em 2025.
• Em termos de Margem EBITDA, destacaram-se de forma muito positiva o Grupo Zahara (52,0%), a SGA (49,5%) e a Angola Telecom (45,8%).

4. Dividendos: O Retorno para o Estado

A relação fiscal e de capital entre o Estado angolano e as empresas do SEP em 2025 consolidou-se em dois eixos:

• Dividendos Recebidos pelo Estado: O total de dividendos efetivamente encaixados pelo Estado aumentou 41,0%, totalizando Kz 75,6 mM. O grande motor foi o Standard Bank Angola (SBA), com uma contribuição de Kz 39,6 mM (52,4% do total), seguido pela UNITEL (Kz 20,2 mM) e ENDIAMA (Kz 10,2 mM).

• Dividendos Propostos (a receber em 2026): Estes registaram uma queda brusca de 84,0%, passando de Kz 1 054,8 mM propostos em 2024 para apenas Kz 168,4 mM em 2025. Apenas seis empresas propuseram distribuir lucros, lideradas pela SONANGOL (Kz 91,2 mM ou 54,1% do bolo total) e pela UNITEL (Kz 20,0 mM ou 11,9%).

Actualização do Programa de Privatizações (PROPRIV) para o período 2023-2026. 

No Diário da República, I Série, N.º 34, de 24 de Fevereiro de 2026, a publicação de maior impacto e relevância directa para o Sector Empresarial Público (SEP) é o Decreto Presidencial n.º 36/26, que aprova a actualização do Programa de Privatizações (PROPRIV) para o período 2023-2026.

Esta actualização foi motivada pela "necessidade de se actualizar o Programa de Privatizações... em virtude da existência de activos que devem, por razões de interesse público, manter-se na esfera jurídica do Estado".

O diploma divide-se estruturalmente em dois anexos principais com efeitos directos sobre as empresas públicas e participadas:

1. Activos e Empresas a Privatizar (Anexo I)

O Anexo I estabelece as empresas de referência nacional e outros activos que continuam integrados no programa de privatizações para o período corrente. Entre os principais destaques, encontram-se importantes empresas do SEP cujos processos de alienação estão programados para iniciar em 2026:

• Unitel, S.A.: 100% de participação indirecta do Estado, a ser alienada sob a modalidade de alienação de participações sociais via Oferta Pública Inicial (OPI).
• Angola Telecom, E.P.: 100% de participação indirecta do Estado, com privatização programada via Oferta Pública Inicial (OPI).
• Endiama, E.P.: 100% de participação directa do Estado, a ser privatizada via Oferta Pública Inicial (OPI).
• SBA, S.A. (Standard Bank Angola): 49% de participação directa do Estado, com processo de alienação via Oferta Pública Inicial (OPI).
• TAAG, S.A.: 100% de participação directa do Estado, a ser alienada via Concurso Limitado por Prévia Qualificação (CLPQ).
• TV Zimbo, S.A. e Grupo Medianova: Ambas com 100% de participação directa do Estado, sob a modalidade de alienação de participações sociais via Concurso Limitado por Prévia Qualificação (CLPQ).
• BCA, S.A.: 1,44% de participação directa, via Concurso Público (CP).
• Nova Cimangola, S.A.: 28,13% de participação indirecta, via Oferta Pública Inicial (OPI).

2. Activos e Empresas Excluídos do PROPRIV (Anexo II)

O Anexo II lista as empresas e activos que foram excluídos do Programa de Privatizações, mantendo-se ou retornando à tutela directa ou indirecta do Estado por imperativos de interesse público. Um total de 37 activos e participações foram excluídos, destacando-se:

• Sonangol - EP: 100% de participação directa do Estado.
• SGA, S.A. (Sociedade Gestora de Aeroportos): 90% de participação indirecta do Estado.
• NAIL (Aeroporto Internacional António Agostinho Neto - AIAAN): 100% de participação directa do Estado.
• TV Cabo Angola, Lda.: 49,27% de participação indirecta.
• Multitel, Lda. e MS Telecom, S.A.: Com 90% e 100% de participações indirectas, respectivamente.
• Transportes e Logística: Foram excluídos os Caminhos de Ferro de Moçâmedes (100% directa), a TCUL, S.A. (100% directa), e a Secil Marítima, S.A. (100% directa).
• Correios e Seguros: Exclusão da ENCTA (Correios de Angola) (100% directa) e da Mundial Seguros, S.A. (70% indirecta).
• Pescas e Agro-indústria: Exclusão da Edipesca Luanda, U.E.E., Edipesca Namibe, U.E.E. (ambas 100% directas) e do Matadouro de Luanda (100% directa).
• Infra-estruturas Industriais (ZEE): Diversos activos industriais da Zona Económica Especial (ZEE) de Luanda-Bengo foram retirados do programa, incluindo terrenos e unidades instaladas como a Empave, Funsucalco, Inducamar, Indumassas, Induplas, Indutite, Indutive, Pipeline, Pivangola, Sidurex e Ursucobal.
• Imobiliário e Turismo: Exclusão do Hotel Miramar (100% directa), Hotel Ika Caxito (100% directa), Genius (100% indirecta) e Dirani Project III (100% indirecta).
• Participações do Sector de Apoio Petrolífero e Refinação: Exclusão de participações indirectas da Sonangol, como Enco (78%), Petromar (30%), Sonamet Industrial, S.A. (40%), Société Ivoirene de Raffinage (20%) e Sonacergy (40%).

Outras Publicações com Impacto Indirecto

• O Despacho Presidencial n.º 56/26 autoriza a celebração de adendas contratuais para o reequilíbrio financeiro e prorrogação de prazos no Sistema IV de Luanda (envolvendo as condutas adutoras da ETA Bita/CD-Camama, CD-Camama/CD-Cabolombo/CD-Ramiros e CD-Ramiros/CD-Ilha do Mussulo-Cazanga), a celebrar com as empresas Impulso Angola, Lda. e Centro Cerro Angola. Embora não altere a governação corporativa do SEP, este despacho afecta directamente a execução e fiscalização de infra-estruturas operadas por empresas públicas do sector das águas.

Resumo

Sector Empresarial Público de Angola: Privatizações, Lucros e o Novo Rumo do PROPRIV em 2026

O Sector Empresarial Público (SEP) de Angola está a viver um momento de profunda reorganização estratégica. No portal AngolaExpert.com, preparámos uma análise detalhada e independente sobre a evolução financeira das principais empresas do Estado e o impacto direto das novas diretivas presidenciais para o biénio de 2025/2026.

Desempenho Financeiro do SEP: Crescimento e Forte Concentração

No exercício económico de 2025, o segmento não financeiro do SEP registou um desempenho operacional resiliente. O Resultado Líquido Agregado alcançou Kz 874,4 mil milhões, o que representa um crescimento de 28,8% em relação ao ano anterior.

Contudo, estes indicadores revelam uma assimetria financeira acentuada. A Sonangol, E.P. continua a ser o motor absoluto da economia estatal, concentrando 98,6% do lucro total do segmento não financeiro (Kz 862,39 mil milhões). A Unitel, S.A. consolidou a segunda posição, com um resultado líquido individual de Kz 158,37 mil milhões, fortemente impulsionado pelos ganhos no IPO do Banco de Fomento Angola (BFA).

No extremo oposto, o sector dos transportes continua a acumular perdas severas. A TAAG, S.A. registou um resultado líquido operacional negativo de Kz 132,9 mil milhões, sendo o principal foco de pressão sobre o balanço consolidado do Estado.

Apoio Estatal vs. Retorno em Dividendos

A dependência financeira do Tesouro Público para a sustentabilidade operacional das empresas ainda é visível. Em 2025, o Estado realizou capitalizações (injeções de capital) de Kz 271,9 mil milhões (lideradas pelo Banco de Desenvolvimento de Angola - BDA) e concedeu Kz 49,0 mil milhões em subsídios à exploração.

Em contrapartida, os dividendos efectivamente arrecadados pelo Estado cresceram para Kz 75,6 mil milhões. Curiosamente, o maior contribuidor individual foi a participação pública no Standard Bank Angola (SBA), que distribuiu Kz 39,6 mil milhões (52,4% do bolo total), superando os dividendos pagos pela Unitel e pela Endiama.

PROPRIV 2026: O Novo Alinhamento Estratégico

A grande viragem regulatória ocorreu com a publicação do Decreto Presidencial n.º 36/26 (Diário da República, I Série, n.º 34, de 24 de Fevereiro de 2026), que reestruturou o Programa de Privatizações (PROPRIV 2023-2026) em dois grandes blocos:

• Eixo de Privatização (Anexo I): O Executivo confirmou a intenção de privatizar, a partir de 2026, empresas de referência nacional como a Unitel, a Angola Telecom, a Endiama e a participação de 49% no SBA via Oferta Pública Inicial (OPI). Adicionalmente, a TAAG e a TV Zimbo serão alienadas através de Concurso Limitado por Prévia Qualificação (CLPQ).
• Eixo de Exclusão Estratégica (Anexo II): Um total de 37 activos foram excluídos do programa para salvaguardar o interesse nacional. Destaque para a manutenção sob controlo público da Sonangol, da SGA (Sociedade Gestora de Aeroportos), do novo Aeroporto Internacional António Agostinho Neto (NAIL), da TCUL, da ENCTA (Correios) e de diversas unidades industriais na ZEE Luanda-Bengo.

Conclusão: O Que Esperar do Mercado Angolano?

O ecossistema empresarial público demonstra uma trajectória positiva de consolidação de lucros, mas necessita de mitigar as reservas de auditoria e a forte dependência de fundos do Tesouro. O relançamento das privatizações de gigantes como a Unitel e a Endiama promete dinamizar de forma extraordinária o mercado bolsista angolano.

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